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2月20日，證監(jiān)會發(fā)布“證監(jiān)會啟動不動產(chǎn)私募投資基金試點 支持不動產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”，正式啟動不動產(chǎn)私募投資基金試點。

此次試點工作是證監(jiān)會落實黨中央和國務院有關“促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展”決策部署，健全資本市場功能，促進房地產(chǎn)市場盤活存量，支持私募基金行業(yè)發(fā)揮服務實體經(jīng)濟功能的重要舉措。

2022年11月28日，證監(jiān)會發(fā)布了優(yōu)化調(diào)整房企股權融資“5項措施”（即“第三支箭”），除了備受矚目的“恢復涉房上市公司并購重組及配套融資”措施，也提到了“積極發(fā)揮私募股權投資基金作用”，促進房地產(chǎn)企業(yè)盤活經(jīng)營性不動產(chǎn)并探索新的發(fā)展模式。

此次不動產(chǎn)私募投資基金的試點，即是“第三支箭”、“金融 16 條”的進一步細化落地，也是 2018 年涉房私募基金備案暫停后首次打開，其中傳遞出的監(jiān)管層對房地產(chǎn)市場持續(xù)關注和密切關懷的積極信號意義明顯。

證監(jiān)會明確此次不動產(chǎn)私募投資基金的投資范圍包括特定居住用房（包括存量商品住宅、保障性住房、市場化租賃住房）、商業(yè)經(jīng)營用房、基礎設施項目等。

同時，考慮到不動產(chǎn)私募投資基金的規(guī)模較大、期限較長等特點，投資者需要有更高的風險識別能力和風險承擔能力，試點基金產(chǎn)品的投資者首輪實繳出資不低于1000萬元人民幣，且以機構投資者為主。

《指引》明確，“存量商品住宅”是指已取得國有土地使用證、建設用地規(guī)劃許可證、建設工程規(guī)劃許可證、建筑工程施工許可證、預售許可證，已經(jīng)實現(xiàn)銷售或者主體建設工程已開工的存量商品住宅項目，包括普通住宅、公寓等。易居研究院研究總監(jiān)嚴躍進認為，這個提法強調(diào)了“房住不炒”的前提，并非所有商品房類型都包括在內(nèi)，私募基金介入房企拿地建設的行為也被排除在外。

平安證券分析認為，隨著本次不動產(chǎn)私募投資基金試點的落地實施，有望為行業(yè)提供新的增量資金來源，亦利于優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)的盤活。另申萬宏源研究機構則認為：如果后續(xù)不動產(chǎn)私募基金介入后，短期可以實現(xiàn)這部分已領證未售的商品住宅的去庫存，而長期考慮到不動產(chǎn)私募投資基金向公募 REITs 政策推進，長期或可將其轉(zhuǎn)化為租賃性住房進行長期經(jīng)營，優(yōu)化我國住房多層次供應體系。